Gate 研究院：BTC 与 ETH 维持低位震荡整理，均线密集突破策略捕捉结构性行情

2025年12月26日 14:57

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BTC 与 ETH 延续弱势整理结构，价格重心下移、反弹持续性不足，波动率阶段性放大，显示市场情绪仍偏敏感与脆弱。合约层面，在前期去杠杆后，新增资金迟迟未回流，持仓规模长期维持低位运行；清算结构以多头承压为主，反映信心修复尚未完成，短期仍需防范震荡走弱或再次回调的风险。量化策略方面，均线趋势突破模型在 DOGE、ADA 与 SOL 等资产上具备良好的趋势捕捉能力，但在快速单边行情中可能受限于讯号滞后。相较之下，Gate交易所量化基金以中性套利与对冲为核心，更强调回撤控制与收益稳定性，适合作为长期稳健配置。

要点总结：

主流币走势疲弱，震荡区间持续拉长：近两周 BTC 与 ETH 运行于回调后的低位区间，价格多次尝试反弹但均告失败，重心持续下移。期间价格波动频繁放大，显示市场对支撑与阻力位高度敏感，风险情绪仍处于易受扰动状态，主流资产尚未出现企稳讯号。
杠杆结构偏保守，衍生品参与度明显降温：在此前一轮集中去杠杆后，BTC 与 ETH 的合约持仓规模始终未见有效回升，新增杠杆仓位稀少。整体衍生品市场呈现“低参与、低意愿”的状态，资金更多选择观望而非主动布局。
清算压力集中于多头端，修复进程受限：近期清算主要发生在价格回落阶段，多头仓位承压明显，而空头清算规模零散且缺乏连续性，说明下行风险尚未完全出清，市场仍处在信心修复受阻的阶段。
情绪指标来回摆动，方向判断难度提升：主动多空交易规模比在均值附近反复波动，资金费率亦频繁穿越零轴，反映市场内部预期分歧较大。缺乏明确的做多共识，使行情更容易受到短期波动扰动，而非形成持续趋势。
均线密集突破策略聚焦“启动点”，稳健策略对冲环境不确定性：在缺乏趋势延续性的市场环境中，均线密集突破策略通过识别均线高度收敛后的方向性扩散，在 DOGE、ADA、SOL 等资产中有效捕捉阶段性启动行情，但在极端快速单边走势中仍存在确认滞后的限制。相对而言，Gate交易所量化基金以中性套利与对冲结构运作，更侧重波动环境下的稳定性与回撤控制，适合作为不确定周期中的防守型量化配置。

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